1992年3月，深圳的空气中已有了初夏的躁动。
香蜜湖畔新开的一家茶楼里，肖向东、李卫国、陈思北三人坐在临窗的位置。窗外，湖面波光粼粼，远处是正在施工的深圳证券交易所新大楼——脚手架还没有完全拆除，但“深交所”三个鎏金大字已经在阳光下闪耀。
“这是最后一批了。”陈思北从公文包里取出三份文件，摊在红木桌面上。
第一份是深交所的批文复印件——《关于同意深圳华通通信技术股份有限公司股票发行上市的批复》，日期是1992年3月12日。发行额度2000万股，发行价4.8元。
第二份是邮电部的红头文件——《关于在深圳特区开展无线市话（CT-1）试验网建设的批复》，允许在华强北、科技园、蛇口三个区域建设试验网，用户规模上限5万户。
第三份最薄，只有一页纸：国务院发展研究中心的内参摘要。上面摘录了肖向东那份报告的核心观点，后面跟着一行手写批注：“建议可作为特区通信改革试点方案论证参考。”
三份文件，三把钥匙。
李卫国拿起深交所的批文，手指在公章上轻轻摩挲：“从申请到获批，四十七天。这速度，在北京不敢想。”
“特区速度。”肖向东啜了口茶，“不只是盖楼快，批文也快。”
茶楼里人声鼎沸。隔壁桌几个穿着西装的男人正用粤语夹杂着英语谈论股市行情：“……宝安今天又涨停……万科配股消息确认了……”另一桌则是台湾口音的商人，讨论着在东莞设厂的事宜。
这是1992年春天的深圳——资本、技术、野心在这里碰撞、发酵。
“好了，说正事。”肖向东把茶杯放下，“批文拿到了，接下来怎么干？”
二、矩阵
陈思北打开随身带来的地图，铺在桌面上。这是深圳特区全图，上面用红蓝黑三色笔做了密密麻麻的标注。
“我的想法是，建立一个‘铁三角’。”他用铅笔点着地图，“科技研发在科技园，资本运作在深交所周边，生产基地在关外的龙华。”
李卫国凑近细看：“具体点。”
“第一角，科技研发。”陈思北的铅笔圈出南山科技园区域，“这里已经聚集了华为、中兴，还有几十家中小型科技企业。华通通信的总部和研发中心就设在这里。我们要做的不仅是小灵通，还要布局下一代——数字移动通信的研发。”
他在旁边写下几个词：GSM基带芯片、短信中心、智能网。
“第二角，资本运作。”铅笔移到福田区，“深交所就在这里。华通上市只是第一步。我们要成立一家投资公司，专门投资通信产业链上的企业——芯片设计、射频器件、天线、测试仪器。用资本撬动产业链。”
写下第二个关键词：产业投资基金。
“第三角，生产基地。”铅笔指向地图北部的龙华，“这里地价便宜，劳动力充足。建一个现代化通信设备制造基地，年产小灵通终端50万台，基站设备1万套。成本可以比进口设备低40%以上。”
第三个词：智能制造。
肖向东静静听着，手指在桌面上轻轻敲击。等陈思北说完，他问：“需要多少资金？”
“分三期。”陈思北显然早有准备，“第一期，研发中心扩建和试验网建设，需要3000万；第二期，生产基地建设，5000万；第三期，产业投资基金启动，至少1个亿。”
“钱从哪里来？”
“华通上市融资9600万，自有资金2000万，还差……”陈思北顿了顿，“6400万。”
李卫国倒吸一口凉气：“这不是小数目。”
“所以需要贷款，或者战略投资者。”陈思北看向肖向东。
肖向东没有立即回答。他望向窗外，深交所大楼在阳光下熠熠生辉。几分钟后，他转回头，眼神坚定：
“不贷款。”
“那钱……”
“发债。”
“发债？”李卫国和陈思北同时愣住。
“对。发行企业债券。”肖向东从包里取出一份文件，“我研究了上个月上海氯碱化工发的债券，三年期，年利率11%。市场认购很踊跃。深圳特区有政策优势，我们可以发‘通信产业建设债券’。”
陈思北快速计算：“如果发6000万，三年利息就是……”
“1980万。”肖向东接口，“但如果我们用这笔钱，三年内把产能做起来，利润远不止这个数。更重要的是——”他加重语气，“发债不稀释股权。华通上市后，我们的股权已经降到45%，不能再稀释了。”
李卫国若有所思：“发债需要担保，需要评级。我们一个民营企业……”
“所以需要政策突破。”肖向东看向他，“卫国，你这些年一直在企业和政府间做沟通，认识不少人。能不能帮忙推动一件事——允许深圳特区试点民营企业发债？不需要国家担保，用企业资产和未来收益做抵押就行。”
李卫国放下茶杯，认真思考起来。自1987年离开原来的国营单位后，他一直在深圳从事贸易和咨询工作，确实积累了广泛的人脉。去年还协助深圳市政府做过招商引资的顾问项目。
“有难度，但可以试试。”李卫国终于说，“深圳市政府那边我认识几个处长，体改委也有熟人。不过——”他看向肖向东，“需要一份扎实的方案，不只是我们企业的需求，要上升到特区金融创新试点的层面。”
“这正是我想说的。”肖向东眼神锐利，“南方谈话说‘大胆试’，这就是试的机会。如果特区连这件事都试不成，还叫什么特区？我们不只是为自己融资，更是为所有民营企业探路。”
茶楼里的喧嚣似乎在这一刻远去了。三人围坐在桌边，地图上的红蓝标注像一张作战图，而他们是指挥官。
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