王镕，咸通十四年（873年）出生，父亲中和二年（882年）去世，王镕继位为成德节度使时年仅10岁。
王镕年幼继位，河东李克用对成德镇虎视眈眈。王镕为了和李克用修好，在李克用进攻孟方立期间，常年为晋军供应粮草。但是李克用兼并了孟方立之后，迅速派兵进攻成德镇。
大顺二年（891年），李克用攻取临城，又攻元氏。王镕向幽州卢龙节度使李匡威求救，李匡威率兵救援王镕。晋军退兵。
李匡威的弟弟李匡筹的妻子长得很漂亮，在李匡威出发营救王镕之前的家人会别时，李匡威酒后乱性，竟然将弟媳奸淫，从此李匡筹对其怀恨在心。
当李匡威回师时，其弟李匡筹已经占据幽州，自称卢龙留后，并派兵讨伐李匡威。李匡威大败而逃，其部众大部分逃回幽州投靠李匡筹。
王镕很感谢李匡威帮他击退李克用，为他解了燃眉之急。因为此事李匡威被李匡筹夺了卢龙节度使的位置，所以王镕将他迎入镇州，住在梅子园。王镕像对待父亲一样对待李匡威，每日端茶倒水，酒肉伺候。
李匡威总是为失去幽州而感叹，当他看到王镕年幼而且身子虚弱时，便与一个名叫李正抱的下属密谋夺取成德节度使之位。
李匡威谎称忌日，王镕去其侍卫，只身进入梅子园。当王镕入座之后，李匡威事先安排好的甲士冲出来劫持王镕，逼迫他让位于李匡威。王镕恭敬地对李匡威说：“我的国家遭受晋的侵略，全靠您的援助才得以保全，今日我心甘情愿让位于您。请您同我一起回军府，我向众将宣布一下。”李匡威信以为真，劫持王镕回军府。经过亲事营的时候，成德将士们闭门高呼，瞬时雷雨交加狂风呼啸，一个名叫墨君和的屠夫望见王镕并认出了他，墨君和从断壁残垣中跃出，迅速将王镕拉上马飞奔而去。乱兵将李匡威、李正抱杀死，李匡威所带来的燕地将士也全部被杀。事后王镕重赏墨君和，赐以千金，赏以豪宅，给他宽恕十次死罪的机会，还向朝廷奏封其为光禄大夫。
兄弟如手足，妻子如衣服。李匡威死后，李匡筹又以为兄报仇的名义进攻成德；而晋王李克用又在此时急攻平山。王镕无奈之下只好献帛五十万匹，与晋言和。
光化元年（898年），朱温派名将葛从周攻取晋王李克用治下的邢、洺、磁州。朱温派人诏王镕绝晋以归梁，王镕犹豫不决。
光化三年（900年），晋将李嗣昭夺回洺州，朱温率军围困洺州，李嗣昭弃城而逃。朱温得到李嗣昭的辎重，其中有王镕写给李嗣昭的书信。朱温看后很是愤怒，亲自率军攻城。
王镕很害怕，他手下的判官周式说：“我们现在无法与梁军力争，只有以理说服朱温。”因为周式与朱温有旧交，又是一个辨士，所以主动要求到梁军中说服朱温。朱温见到周式后大骂道：“我多次招王镕不来，现在我亲自到此，你来已经太晚了。况且晋是我的仇敌，王镕却归附于他，我知道李嗣昭一定在你们城中，把他交出来吧。”朱温把王镕写给李嗣昭的书信拿出来给周式看。周式说：“如今天子在上，各路诸侯各守封地，和睦共处有什么错？昔日曹操破袁绍，得到魏国将吏写给袁绍的书信，全部都焚烧了；如今梁王举兵无名，却以我主与李嗣昭通信为借口，难道梁王不如曹操吗？”朱温一听转怒为喜，拉着周式的衣袖说：“我只是说笑而已！”于是把周式延入上座，商量与王镕议和。
随后王镕送牛、酒、货物、钱币去犒劳梁军，以其长子王昭祚为人质，随朱温回汴梁。王镕与梁结盟，朱温将女儿普宁公主嫁给王昭祚。朱温称帝后，封王镕为赵王。
911年正月，梁军与赵国、晋国、北平国联军会战于柏乡，结果梁军大败。同年七月，王镕在承天军拜见晋王李存勖，王镕奉酒为李存勖祝寿，李存勖酒醉之后为王镕而歌，用佩刀割断衣袖和王镕盟誓，并许诺将女儿嫁给王镕次子王昭诲。王镕再次与晋国结盟。
王镕虽然聪慧，却无政治远见，溺于享乐，骄于富贵。在位后期又好左道，炼制丹药想长生不死，并常与道士王若讷出游，出游之时把政务交给宦官处理，而且每次出游都极度奢华。其手下将领李弘规、李蔼凭权用事，重用亲旧，树立党羽，分居要职，这些王镕都不加控制，为后来的政变埋下隐患。
921年正月，王镕又一次出游西山，李宏规劝谏他说：“如今晋王李存勖不惧战场上的刀枪箭雨，亲自领兵作战，而大王您却出游在外长达一个多月，留下一座空城，如果有人闭门不纳，大王您去哪里住呢？”王镕听后准备回城，宦官石希蒙却仗着王镕对他的宠信说道：“李弘规总是在您面前作威作福，他一定怀有异心，大王不可不防”。王镕一听又决定不回府了，李弘规很是愤怒，命手下甲士斩了石希蒙，将他的人头扔在王镕面前。王镕很恐惧，只好同意马上归府。
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