白马初战告捷，是曹操采纳许攸之计，先引兵到延津，佯装渡河去袭击袁绍后方，调动袁绍分兵，趁着袁绍上当之机，再以轻装部队出其不意的出身文丑身后，突袭围攻白马的袁军。结果是袁军溃败，曹军获胜。计策的成功实施，也奠定了曹操未来的胜局。
白马之战的胜利是在袁强曹弱的情况下完成的，这改变了许多人对曹操的看法，原本不看好曹操的人也随之改变。更重的是这场胜利，改变了袁曹两个政治军事集团的态势，使得袁绍更加孤立无援。战争之初，当时的一些有识之士，在综合分析了曹、袁的优劣之后，认为袁绍外宽内忌，好谋无断，他们都比看好曹操，一致认为曹军虽处于劣势，但只要曹操应对得当，以逸待劳就能摆脱困境，局势会朝着有利于曹操的方向发展，事实刚才证明了这些。
曹操解除白马危机之后，他认为白马并不适合防御，与袁绍军在此大战弊端颇多，他主动选择放弃在白马的据点，迁徙白马百姓撤往官渡，物资沿河向西转移。
袁绍新败正在帅帐中喝着闷酒，生着闷气，非常憋屈，无处发泄，因为很大原因是他一意孤行坚持分兵延津，才被曹操抓住机会突袭文丑军后背，致使大军兵败前功尽弃。此时帐外传来一阵嘈杂声，一名探马快步上前跪倒到袁绍案几前，报告道：“启禀主公，南岸曹军在撤离白马！”袁绍正在气头上，下意识的怒目反问道：“你说什么？”探马小兵胆战心惊，不知道自己说错什么话，惹得主公发怒，但他还是吞吞吐吐重复了一次刚才的话。
袁绍闻言面色稍有缓和，问道：“你说的是真的？”
探马小兵斩钉截铁回答道：“回主公，千真万确！”
袁绍得知曹操在撤退，他决定率军渡河追击，打算先劫下曹军运输物资的车队，袁绍下令前锋部队沿河向西面的延津推进，袁军渡河并没有遭受到曹军的阻拦，大军很快渡过黄河抵达了延津南，他派大将文丑和刘备继续率兵追击曹军的运输队。此时曹操军队也撤到了延津，在白马西20里、南50里的南阪安营扎寨。
曹操的营寨距离河岸有一段距离，在防洪堤坝的南侧，一道堤坝完全遮挡了所有人的视线，当曹操派人打探袁军动向时，袁绍却完全看不到曹军的任何行动，对曹操的情况两眼一抹黑，而曹操对袁绍军了如指掌，袁绍的一切活动都在他的眼皮底下。
白马撤退下来的物资运输车队此时出现在了堤坝的北侧，出现在袁绍军的视野当中，文丑和刘备率领五六千骑兵衔尾追来，还有大量步兵紧跟其后。曹操麾下有些部将武官看到敌军骑兵众多而感到深深的不安，己方骑兵不到千人如何能敌，纷纷建议返回营寨防守。军师许攸向众人解释道：“好戏才刚开场，我们怎能够走了呢？”
袁绍军追上曹军物资运输队，犹如狼看见了羊，他们全部分散扑向车上的物资，进行抢夺，有些士兵还跳下马背去拉拽骡马缰绳强行让其调头，呵斥声响成一片，完全丧失了应有的警惕性。这时候曹操下令八百骑兵上马出击，曹操手下军士所有人跳上战马冲锋向敌人，顿时引发了袁绍军大规模的骚乱。混战之中，人喊马嘶，将不知兵，兵不识将，全部乱作一团，八百曹军骑兵如下山猛虎狠狠冲向惊慌失措的袁军，钢刀在他们脖子上掠过，人头滚滚。夏侯惇和曹仁、曹洪截杀住了文丑。三人共同对战文丑，文丑知道又中了曹操算计，内心惊慌无心恋战，拨马夺路而亡，曹军三员虎将如何肯放过文丑，三人围攻，文丑再猛也难敌过三人，不多久他身上伤痕累累，鲜血淋漓，最后被夏侯惇一刀砍下首级，刘备三兄弟见势不妙，连忙撤出战场。五六千袁军硬是被八百曹军打得落花流水，丧尽胆气，不敢再上前继续追击。
刘备三兄弟躲在远处看见袁军大败，剩下人马不敢继续与曹军作战，纷纷逃跑后撤。刘备知道此战袁绍军败局已定，他心中思索着自己该何去何从？如果他还是继续回到袁绍那里，以袁绍那外宽内忌，喜欢推卸责任的性格，他很有可能要承担延津之战失利的责任，连同文丑之死也有可能都要算在他头上，搞不好二弟关羽在禹城斩杀颜良的都要被耙出来清算，他如何还能在袁营立足。再者说袁绍实非明主，跟着这个的人迟早要为其陪葬，另外宿居在别人屋檐之下，他刘备何时才能出人头地。刘备思虑良久，既然北方已无他的容身之地，何不去南方，去南方先争下一块地盘，再慢慢发展壮大实力，迟早有一天他能够抗衡袁曹，三分天下必有其一。思考至此，他又无比惆怅，刘备望向身边几十人，他现在实力太弱小了，不足以拿下一块地盘栖身，还是得投靠他人寻求收留，思来想去刘备将目光放到荆州刘表身上，因为刘表与他同为宗亲，同样装逼范十足，喜交贤达。刘备打仗屁本事没有，尽是逃跑，但他看人见缝钻营的本领一流。刘备想到就干，连忙带着数几十人南下荆州投奔刘表，刘跑跑真不愧跑跑，脚底抹油功夫真不赖，几天时间就离开曹操和袁绍势力范围。当然刘备进入荆州之前，他装装逼，摆摆派头，派遣简雍为使去襄樊见刘表，表达投靠之意，没想到刘表真吃这一套，当即同意接纳刘备来荆州，并且将新野给刘备养兵。刘备没想到刘表如此豁达爽快，还给了一个小县城养兵，他决心以此为契机崛起，先治好新野，招兵买马，扩充实力，再谋王图霸业。然而刘表做梦都没想到正是这个决定让刘备日后乘机掘了其在荆州的根基，夺了他苦心经营十几年的荆襄之地，软禁了他的子嗣。刘备正是应了一句俗话“龙游浅滩遭虾戏，一遇风云便龙腾九天。”
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