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第212章 世界末日要来了!

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第198章 世界末日要来了!

时间往回拨一年,杨帆因为足球大赚特赚之后。

洛杉矶,斯嘉丽的家中。

“这位是迈克尔布瑞博士!”斯嘉丽介绍道。

“他如今掌控了一支五亿规模的基金。”

杨帆和迈尔克握了握手,开门见山地说道:“博士你好,在金融方面我和斯嘉丽都是门外汉。什么 MBS、CDO、CDS这些专业的金融名词,我们听着就头疼。你能浅显地给我们解释一下吗?”

迈克尔在办公桌前坐了下来,斯嘉丽给他端来了一杯咖啡。

“谢谢!”迈克尔有些诧异,这位着名的好莱坞性感尤物,居然在扮演一个秘书的角色。

迈克尔喝了一口咖啡,笑着说道:“头疼就对了,这就是它的本意。华儿街特别爱用玄乎的词儿,让你觉得只有他们才能做得来。或者伱撒手不管,他们就更高兴了。”

杨帆比了个手势,说道:“那么,就从MBS开始解释吧!”

迈克尔点点头,说道:“MBS……房屋抵押贷款债券。房屋抵押贷款即房贷,债券就是借条。打包在一起,就是……一堆借条。所以这个 MBS,往简单了说,就是一堆房贷合同打包在一起的,可以交易的债券。”

杨帆点点头,问道:“那么,它有什么用呢?”

迈克尔说道:“这就要从华儿街的发家史说起。80年代之前,因为强监管,华儿街并不是什么赚大钱的地方,债券部门更是冷清。直到抵押贷款债券之父——刘易斯,发明了将房贷合同打包成 MBS债券的盈利模式,各大投行的债券部门才开始风生水起。”

“举个例子,银行放出 100亿房贷,利率 6%。这些钱都拿去交了房贷,没有个二三十年收不回来。很快,银行的资金就放完了,后面还怎么赚钱?当时还在雷曼兄弟银行的刘易斯,想到一个办法,他把这些房贷合同打包在一起,以 4%的收益率卖给下家,自己赚 2%。”

“2%看起来虽然不多,但只要他周转得够快,利润就足够高。一年周转一次,就是2%,一个月周转一次,就是24%。

他们可以利用这个方法不断的回笼资金,不断地放贷。放贷、打包、售出、回笼资金、再放贷、再打包……理论上来说,可以无限循环!”

杨帆赞叹道:“这还真是个伟大的发明,但……房子并不是无限的,也并不是每个人都买得起房吧?那么,如果能买得起房的借款人耗尽了,这个循环岂非就进行不下去了?”

迈克尔竖起大拇指:“这个问题问得好。一般来说,银行会顾虑借款人的还款能力,但现在债券卖给了下家,风险被转移了,银行就不再介意放贷给一个征信差,还款能力低的人,只想着更快更多地放出贷款。

当优质借款人耗尽,银行就会把目光瞄向那些资质不太好的人,这样的话,机器就能一直转着——这些贷款,就叫次级贷。”

杨帆鼓掌道:“解释得很明白,那么CDO又是什么呢?”

迈尔克说道:“CDO,担保债务凭证。我打一个比方,假设我正在一个周日下午的大餐厅备菜,我周五定购的鱼,有些没有卖出去,那我该怎么办呢?扔掉吗?没必要!

我可以把这种卖不掉的鱼,和其他好的食材一起,做成海鲜汤,再卖出去!”

“明白了,就是说将一些有风险的烂信贷,混在优质的房贷债券里面,打包一起卖?”

“没错,MBS里是房贷债券, CDO里可能有房贷,也可能有消费贷等其他各种贷,甚至 CDO里还有 CDO。但不管它怎么打包,其本质依然是债。是债,就有违约的可能,一旦违约风险暴露,债券就没人愿意买了,价格就会暴跌,变成一堆狗屎。”

杨帆点点头,表示懂了,问道:“你认为,这玩意儿会变成狗屎?”

迈克尔理所当然地说道:“过去五年,米国的房价暴涨了五倍,但米国人的收入却没有增加,房价暴涨,意味着房子不再用来住,而是投资品。所以,几乎所有的米国人都在炒房。

而银行对于放贷没有任何约束,你不用做任何担保,也不用提供收入证明,不管你的征信是优质是3A级,还是最差的B级,只要你来,银行就敢贷。一个没有任何收入的人,都敢供五套房子,全踏马是泡沫!

这些人一旦还不上贷款,那就会违约,当违约率达到一定程度,就会暴雷!到时候……房价就会暴跌。这些债券,就会变成一堆狗屎!”

杨帆不置可否地说道:“可是,格林斯潘说过,泡沫是局部现象,现在断供的很少。房地产市场可是坚如磐石,从来没有跌过!”

格林斯潘是联邦委员会主席,他被称为全球的“经济沙皇”、“米元总统”。

无论走到哪里,都会在红地毯上受到国家元首一般的接待。

他的话,就跟“圣旨”没什么两样!

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