泰始元年乙巳，也就是公元465年。
这年春天正月初一，废帝（刘子业）改年号为永光，宣布大赦天下。初二，北魏也宣布大赦。
二月十三日，北魏国主前往楼烦宫。
从孝建年间以来，民间私下里大量铸造劣质钱币，导致商品交易无法正常进行。二十六日，朝廷改铸二铢钱，这种钱的样式变得更细小。官方的钱币一发行，民间就立刻模仿铸造，而且造出来的钱更薄更小，没有轮廓，也不经过打磨，被称为“耒子”。
三月初十，北魏国主返回平城。
夏天五月十一日，北魏高宗（拓跋濬）去世。当初，北魏世祖（拓跋焘）四处征战，国家财力相当空虚，再加上内部发生变乱，朝廷和民间都困苦不堪。高宗继位后，根据时局调整政策，用安定的方式治理国家，安抚内外民众，民心才重新安定下来。十二日，太子拓跋弘即位，宣布大赦，尊奉皇后为皇太后。
显祖（拓跋弘）当时十二岁，侍中、车骑大将军乙浑独揽大权，假传圣旨，在宫中杀死了尚书杨保年、平阳公贾爱仁、南阳公张天度。侍中、司徒、平原王陆丽正在代郡的温泉治疗疾病，乙浑派司卫监穆多侯去征召他。穆多侯对陆丽说：“乙浑有篡夺皇位的野心。如今皇帝刚去世，您向来德高望重，是奸臣忌恨的对象，应该稍微停留一下观察事态变化；如果朝廷安定，再入宫也不晚。”陆丽说：“哪有听到君父去世的消息，却因担心祸患而不去奔丧的道理呢！”立即骑马赶往平城。乙浑的很多行为都不合法度，陆丽多次与他争辩。十六日，乙浑又杀了陆丽和穆多侯。穆多侯是穆寿的弟弟。十七日，北魏任命乙浑为太尉、录尚书事，东安王刘尼为司徒，尚书左仆射代郡人和其奴为司空。殿中尚书顺阳公拓跋郁谋划诛杀乙浑，结果被乙浑杀死。
二十日，北魏任命淮南王拓跋它为镇西大将军、仪同三司，镇守凉州。
六月，北魏解除了禁酒令。
二十二日，宋朝加封柳元景为南豫州刺史，加封颜师伯为丹阳尹。
秋天七月初三，北魏任命太尉乙浑为丞相，地位在各诸侯王之上；国家大事无论大小，都由乙浑决断。
废帝从小就急躁残暴。即位之初，他还顾忌太后、大臣以及戴法兴等人，不敢肆意妄为。太后去世后，废帝年龄渐长，想要有所作为，戴法兴却总是加以限制，对他说：“陛下这样做，是想成为营阳王（刘义符，被废黜后杀害）吗！”废帝渐渐感到不满。他宠信的宦官华愿儿，得到的赏赐不计其数，戴法兴常常加以削减，华愿儿因此怨恨他。废帝让华愿儿到外面去探听传闻，华愿儿对废帝说：“外面都在说‘皇宫里有两个天子：戴法兴是真天子，陛下是假天子。’而且陛下住在深宫里，不与外人接触，戴法兴和太宰（刘义恭）、颜师伯、柳元景结成一体，往来的门客常常有几百人，朝廷内外的官民没有不畏惧服从他们的。戴法兴是孝武帝（刘骏）身边的人，长期在宫中；如今他和别人结成一伙，我非常担心这个皇位不再属于陛下了。”废帝于是下诏罢免戴法兴，遣送他回乡下，接着又把他迁徙到边远的郡县。八月初一，赐戴法兴死，解除巢尚之的舍人职务。
员外散骑侍郎东海人奚显度，也受到过世祖（刘骏）的宠信。他常常主管工程劳役，监督苛刻暴虐，鞭打惩罚十分残酷，人们都深受其苦。废帝曾开玩笑说：“奚显度是百姓的祸患，不久就该除掉他。”身边的人趁机应和，立即宣布圣旨将奚显度杀死。
尚书右仆射、领卫尉卿、丹阳尹颜师伯掌权时间很长，天下人都聚集到他身边，他骄横奢侈，荒淫无度，被士大夫们所痛恨。废帝想要亲自处理朝政，初十，任命颜师伯为尚书左仆射，解除他卫尉卿、丹阳尹的职务，任命吏部尚书王彧为右仆射，分割他的权力。颜师伯这才开始感到害怕。
当初，世祖猜忌心很重，王公大臣们都谨慎畏惧，不敢随便来往。世祖去世后，太宰刘义恭等人都互相庆贺说：“今天才总算能免于横死了！”刚过完世祖的丧期，刘义恭就和柳元景、颜师伯等人沉迷于歌舞饮酒，不分昼夜；废帝心中对此很不满。杀了戴法兴之后，各位大臣无不感到震惊恐惧，人人自危；于是柳元景、颜师伯密谋废黜废帝，拥立刘义恭，他们日夜聚集在一起商议，却犹豫不决。柳元景把他们的密谋告诉了沈庆之；沈庆之向来和刘义恭关系不深厚，而且颜师伯常常独断朝政，不与沈庆之商议，还对令史说：“沈公不过是个武将，怎么能参与政事呢！”沈庆之因此怨恨他们，于是揭发了他们的密谋。
十三日，废帝亲自率领羽林兵讨伐刘义恭，将他杀死，连同他的四个儿子也一起遇害。废帝还肢解了刘义恭的身体，剖开他的肠胃，挖出眼睛，用蜂蜜浸泡，称为“鬼目粽”。另外派遣使者假传圣旨召见柳元景，派兵跟随在后。柳元景身边的人跑去告诉他“来的人带着兵器，情况异常”。柳元景知道灾祸降临，入宫向母亲告辞，然后整理好朝服乘车去应召。他的弟弟车骑司马柳叔仁穿着军装，率领身边的壮士想要抵抗，柳元景苦苦制止了他。走出巷口后，军士们大批涌来。柳元景下车受死，神色平静；他的八个儿子、六个弟弟以及各位侄子也都一同被杀。在途中抓获了颜师伯，将他杀死，连同他的六个儿子也一起遇害。又杀死了廷尉刘德愿。改年号为景和，文武官员都晋升两级。派遣使者诛杀湘州刺史江夏王世子刘伯禽。从此，公卿以下的官员，都像奴隶一样被随意鞭打拖拽。
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