■ 明天的增长来自于今天的投资。通过一家公司今天的投资情况，我们大概能知道这家公司未来的增长情况。不过投资方式的不同也会给公司带来不同的风险。一般来说，通过对内投资实现扩张的公司比较踏实，风险比较小。通过对外投资实现扩张的公司相对比较浮躁，风险相对较大。如果一家公司对外投资的是不同行业的公司，而且金额很大，那风险就更大啦。
■ 当我们发现一家公司 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额较大时，我们需要看一下合并资产负债表中的商誉科目，如果商誉科目占总资产的比率不大，那这家公司因对外投资产生的风险也不太大。如果商誉科目占总资产的比率大于5%，那么这家公司因对外投资产生的风险也比较大。
■ 海天味业2019年取得子公司及其他营业单位支付的现金净额为0，2020年为0.58亿。
■ 我们看一下海天味业2020年商誉占总资产的比率。
■ 海天味业2020年的商誉占总资产的比率只有0.13%，所以海天味业因为对外投资产生的风险可以忽略不计。
■ 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金这个科目的金额最好能长期维持在经营活动产生的现金流量净额的3%到60%之间，这样的公司长期增长潜力较大。
■ 如果一家公司的购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金与经营活动产生的现金流量净额的比率大于100%，很可能意味着这家公司正在盲目扩张。扩张可能会让一家公司变的更好，也可能会让一家公司变的更坏。
■ 扩张并不是目的，我们还要看扩张的效果。扩张能带来 销售商品、提供劳务收到的现金 持续的增长才算是有效果，否则就是盲目扩张。
■ 如果一家公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金比较大，但是 销售商品、提供劳务收到的现金不增长，那么这家公司的风险就比较大。
■ 海天味业2019年和2020年的购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金金额分别为5.83亿和9.07亿，占经营活动产生的现金流量净额的比率分别为8.87%和13.05%。
■ 海天味业2019年和2020年的销售商品、提供劳务收到的现金分别为234.58亿、267.3亿，销售商品、提供劳务收到的现金在增加。海天味业的对内投资是有效的，有利于公司的长期发展。
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